Transações REPO são o que? Transações REPO: como funciona?

Empréstimos diretos, em todas as suasnem sempre é rentável. Em alguns casos, será mais eficaz usar outros métodos para melhorar a condição financeira, um dos quais é transações REPO. Este é um sistema tão especial de compra e venda, no qual a condição obrigatória é definida: o vendedor resgatará os bens anteriormente vendidos, sejam eles quais forem. Ao contrário da garantia, com tal abordagem por um curto período, todos os direitos de uso são transferidos diretamente para o comprador (com algumas exceções). Somente quando a operação reversa for executada, a possibilidade de uso total do objeto REPO retornará ao proprietário original. Essas transações têm uma longa história e, levando em conta as especificidades dessa abordagem, a legislação só recentemente desenvolveu uma posição mais clara e adequada sobre essa questão.

História

Pela primeira vez, algo semelhante a transações REPO surgiu ainda maisem 1917 nos Estados Unidos da América. O motivo foi o alto nível de impostos arrecadados em conexão com ações militares. Tornou-se extremamente difícil e muito pouco rentável usar sistemas de crédito pré-existentes. Havia a necessidade de inventar algo novo, mais eficaz. REPO - uma abreviatura das palavras inglesas acordo de recompra, que pode ser traduzido como "o contrato de compra e venda." O primeiro sistema foi usado pelo Federal Reserve Fund, isto é, condicionalmente a organização do estado. Inicialmente isto foi feito, a fim de forma eficiente e com sucesso para garantir empréstimos ao sistema bancário. Gradualmente, os benefícios desta abordagem tornaram-se claro para o resto das sociedades e empresas. E até a Segunda Guerra Mundial ea Grande Depressão, tais transações se tornaram cada vez mais popular. Em seguida, a situação económica mudou e a necessidade de tais instrumentos simplesmente desapareceram cerca de 30 anos para mais uma vez repos relevantes foram apenas em 1950 e desde então se espalhou por todo o mundo, uma vez ganhando novamente popularidade. Em particular, o nome do computador, comunicações e tudo relacionado com ele, foi outro impulso para o desenvolvimento de um instrumento financeiro.

Objetivos

Alguns acreditam que as ofertas REPO são uma opçãocompra ou venda de uma propriedade. De fato, a principal tarefa de tal operação é o empréstimo de curto prazo em troca de propriedade que tenha aproximadamente o mesmo valor (tangível e intangível). Deve-se notar que, em muitas situações, o preço do objeto de transação no início de sua comissão é um pouco menor do que no final. Ou seja, por exemplo, há uma ação que custa 10.000 rublos. A empresa vende essa segurança e recebe 10 mil por ela. Como o REPO prevê o resgate subsequente obrigatório, após algum tempo será necessário realizar uma operação inversa. Mas no momento de sua implementação, pode resultar que agora esta parte vale já 15 mil. Como resultado, a empresa terá que retornar não 10, mas 15 mil rublos. O interesse de ambos os lados é bastante óbvio. Assim, o mutuário recebe muito rapidamente a quantia exigida e o credor, por um período de tempo relativamente curto, recebe um lucro significativo. Naturalmente, como em qualquer outra situação financeira, os riscos são sempre possíveis, o que neste caso será maior do que em operações mais estáveis ​​e compreensíveis com empréstimos. Mas a renda vale a pena.

Objeto de recompra

O REPO lidar com ações é em siComum, rentável, simples e popular. Inicialmente, entendia-se que tais transações seriam realizadas exclusivamente com títulos. No entanto, à medida que o sistema se desenvolveu, ficou claro que, por analogia, é possível trabalhar com quaisquer outros bens ou produtos. O significado de tais operações é exatamente o mesmo, mas a principal característica é o registro mais complicado de documentos. Por exemplo, para registrar novamente a propriedade no contexto das transações de recompra de uma garantia, você precisará gastar uma quantidade insignificante de tempo. Mas, para realizar a mesma operação com bens, produtos, equipamentos ou imóveis, você terá que lidar especificamente com o problema, o que pode exigir um esforço considerável e levar mais tempo.

Recursos e Benefícios

Brevemente sobre o que um tomador e credor recebe,foi descrito acima. Mas levando em conta o fato de que é uma cooperação mutuamente benéfica que é a base para concluir qualquer acordo de REPO direto (assim como quaisquer outros acordos financeiros), essa questão deve ser discutida em mais detalhes. Assim, para o credor (ou seja, a pessoa que adquire o objeto), essa abordagem é benéfica, porque se torna um proprietário de pleno direito da propriedade. Na versão do empréstimo clássico, a propriedade ainda permaneceria com o mutuário, que em alguns casos é extremamente não rentável (especialmente quando os benefícios são maiores, quanto menor o período de venda dos bens). Por exemplo, se o credor, por algum motivo, se recusou a comprar sua antiga propriedade, a outra parte pode rapidamente e simplesmente, como dono de pleno direito, vender a mercadoria e obter seu lucro. Não será necessário esperar, organizar um julgamento em tribunal, recorrer a procedimentos de falência e assim por diante. Deve-se notar que, pelo próprio fato da transação, apenas o valor do objeto do contrato é importante, e não qual a condição financeira no momento em que é o tomador do empréstimo. Ou seja, você não pode de forma alguma se interessar pela pessoa a quem o dinheiro é dado, se ele oferece um objeto líquido e pode confirmar o direito de possuí-lo. Como conseqüência, o procedimento em si é bastante simplificado e acelerado. Esse mesmo recurso é benéfico para o segundo mutuário. Não importa o quanto suas finanças sejam ruins, se houver valores mobiliários líquidos (ou outros bens similares), ele pode receber dinheiro e, para isso, não precisa gastar muito tempo ou energia.

Ações e votos

Há mais uma característica que é inerente apenas emUma operação como uma transação de recompra. Um exemplo pode ser dado: a empresa vende as ações de sua propriedade. O dono real dos títulos é o credor, mas ele não recebe dividendos - eles são considerados propriedade do proprietário anterior até o momento em que ele se recusa a recomprar o objeto de recompra. Ao mesmo tempo, os votos dados pelas ações já são de propriedade do credor, o que pode ser um problema em algumas situações. Muitas empresas preferem assinar um contrato de procuração simultaneamente com a transação, para não perder o direito de voto. Naturalmente, tudo isso depende das relações mútuas de ambos os lados, das características de seu trabalho e de muitos outros fatores.

Impostos

Há mais um importante e muito interessanteUm recurso que distingue as ofertas de REPO. Este é o pagamento de impostos. Em particular, muitas das variantes de tais operações de compra e venda, que dizem respeito especificamente a títulos emitidos, são muito mais lucrativas do que outras. Por exemplo, com uma transação normal, você teria que pagar um imposto pelo próprio fato da operação. Mas, no caso da REPO, uma opção é considerada, em que o pagamento é feito apenas pela diferença entre o preço inicial de uma ação (ou outro título similar) e seu valor final. Isso é muito mais lucrativo do que com outro sistema. Deve-se notar que isso diz respeito não apenas aos títulos, mas também àqueles tipos de transações que foram concluídas com sucesso. Ou seja, as ações foram recompradas e não permaneceram na propriedade do credor. Também é necessário levar em conta que o período máximo não deve exceder 6 meses.

Classificação para contabilidade fiscal

Um dos problemas básicos que surgem quandoa necessidade de usar apenas esse sistema de tributação é a necessidade de classificar claramente a transação e seu objeto. Ou seja, é necessário entender claramente se uma determinada operação é uma simples compra ou venda de uma garantia, ou se é um sistema de empréstimo do tipo recompra. Na verdade, os requisitos e condições de tal operação foram descritos acima. O prazo não é superior a 6 meses, o objeto é o mesmo, referindo-se aos títulos emitidos. Os participantes do acordo são apenas dois, e eles não mudam, e assim por diante. Somente se o procedimento atender a todos os requisitos, será possível fornecer um sistema de tributação preferencial. Deve-se notar que a lei permite uma pequena extensão, mas não mais do que antes do final do período atual. Por exemplo, se a oferta expirar em 10 de dezembro, você poderá estendê-la até o final do mês, mas não mais.

Acordos de recompra com títulos

O Banco da Rússia usa atualmente taistipos de transações unicamente para fornecer liquidez. Ele age apenas como um comprador que compra títulos de instituições de crédito. Nenhuma outra parte é tratada como participante do mercado. Entre outras coisas, deve-se ter em mente que, para aproveitar as oportunidades mencionadas acima, as instituições de crédito devem necessariamente atender aos requisitos estabelecidos pelo Banco Central. Caso contrário, ninguém irá trabalhar com eles também. A contabilização de transações REPO em bancos implica três tipos de descontos - o mais baixo, o inicial ou o superior. Deve-se entender que a 100% do desconto inicial, a ação não será aceita como garantia.

Mecanismo e Parâmetros

As transações de reporte com o Banco da Rússia são realizadas por doismaneiras. O primeiro implica um leilão, o segundo - um custo fixo. As negociações são realizadas semanalmente para a transferência de fundos por uma semana. Separadamente, leilões adicionais podem ser conduzidos, já focados em empréstimos por até 6 dias. Intervalos de tempo, avaliação da adequação das aplicações, quantidades e outros fatores de transações são determinados apenas pelo Banco da Rússia.

Transações REPO: contabilidade

Em contraste com o sistema de tributação, quando importantecaracterísticas diferentes, propriedades, porque isso pode alterar significativamente o montante a ser pago, na contabilidade tudo é muito mais fácil. Assim, todas essas operações são exibidas simplesmente como a compra ou venda de um ativo. Não há características especiais ou outras ações não-padrão, portanto, de acordo com o esquema padrão, basta refletir o movimento do objeto do acordo de recompra em uma direção e, em seguida, conforme ela retorna, para a outra.

Resultados

Com base em todos os itens acima, você pode fazerA conclusão que a REPO lida é um mecanismo de empréstimo bastante simples e compreensível. Tem muitas vantagens em relação aos sistemas convencionais, mais clássicos, mas existem algumas desvantagens. Um deles pode ser considerado um risco acrescido, mas o mais embaraçoso é a necessidade de transferir para propriedade total de quaisquer ativos. Apenas empresas realmente grandes podem se dar ao luxo de fazer isso.